第108章 如果赢了（第3 / 4页）

如果有人在10月16日当天错误地以281点建立1万份多头合约，全部保证金约为1.4亿美元。10月19日当天，他每一份合约的亏损就将是500美元乘以80点，也就是4万美元。

1万份多头合约，每一份合约亏损4万美元，整体亏损就将达到4亿美元。相对于1.4亿美元保证金，亏损比例接近300%。

实际上。

按照每一份合约1万5000美元保证金来计算，1万份合约就需要1.5亿美元保证金。于是，相对于1.5亿美元的巨额保证金，500万美元的盈亏依旧并不算什么。

从1982年到现在，北美的股市大盘一直呈现出非常稳定的上涨状态，很少出现剧烈波动。因为这种相对平缓的市态，标普500指数合约的‘最低变动价位’其实是0.1点。

由于没有经历过太大变故，五年来，联邦监管部门也一直都没有对股指期货市场做出各种限制。

没有限价规则，没有熔断机制，没有每日无负债结算，没有持仓限额……

于是。

然而。

1987年的现在，这些统统都没有。

道琼斯指数期货还没有推出，就拿目前市场上主流的标准普尔500指数期货来说，股指期货的交易流程其实非常简单。

近期的标普500指数在270点左右，西蒙记忆中标普500指数在8月底最高冲到了330点以上。

那么。

当1987年10月19日的大崩盘发生，灾难便降临了。

西蒙的记忆中，10月19日当天，标准普尔500指数直接从此前周五收盘时的281点跳空低开至200点以下。

80点的跌幅。

这意味着什么。

依旧按照1万份合约来计算。

按照标普500指数300点的整数举例：

每一种股指期货都有一个‘合约乘数’，后来的标普500指数期货‘合约乘数’是250美元，但现在却是500美元。

于是，每一份标普500指数期货合约的实际价值为‘指数点数’乘以‘合约乘数’，为15万美元。不过，期货炒家却只需要支付10%的保证金就能买入一份合约，也就是1万5000美元。

接下来，标普500指数每涨跌1点，意味着一份合约500美元的盈亏。

500美元看似不多，但是，如果乘以1万份合约，指数每1点变动代表的盈亏就将扩大到500万美元。